融资财报

3月24日，腾讯发布2020年第四季度及全年财报。财报显示，第四季度腾讯总营收为1336.69亿元，同比增长26%，环比增长7%。

四季度归母净利润为593.02亿元，同比增长175%，基于非美国通用会计准则，归母净利润为332.07亿元，同比增长30%，环比增长3%。

2020年，腾讯营收为4820.64亿元，高于市场预期的4810.26亿元，同比增长28%;净利润为1598.47亿元，高于市场预估的1301.7亿元，同比增长71%；基于非美国通用会计准则，归母净利润为1227.42亿元，同比增长30%。

具体到网络游戏方面，2020年腾讯网络游戏总营收为1561亿元，同比增长36%。第四季度网络游戏总营收达391亿元，同比增长29%，其中，海外游戏营收同比增长43%至98亿元。

值得一提的是，在此次财报中，腾讯首次披露未成年人在游戏中的消费数据，18岁以下未成年人在腾讯中国网络游戏流水的占比为6.0%，其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。

游戏业务“稳重有进”：Q4手游营收367亿元，海外游戏营收占比26.56%

2020年全年，腾讯网络游戏营收1561亿元，同比增长36%，其中手游营收1466亿元，端游营收446亿元。游戏业务的增长主要受手游营收增长以及Supercell合并的全年影响所推动，端游业务营收有所下降。

第四季度，腾讯网络游戏营收391亿元，其中手游营收367亿元，端游营收102亿元，海外游戏营收98亿元，同比增长43%，占网络游戏总营收比重为26.56%，占比较去年同期的23%有所增加。

在网络游戏收入构成方面，腾讯的经典游戏如《王者荣耀》《和平精英》《使命召唤手游》依然贡献着稳定的收入，新游如《天涯明月刀手游》《英雄联盟手游》《战歌竞技场》《一人之下》《荒野乱斗》等也表现出了强劲实力。

腾讯在财报中称，“《王者荣耀》连续两年荣登全球手机游戏畅销榜榜首，并继续荣膺中国最受欢迎手机游戏（按月活跃账户数计算）。二零二一年一月，我们发布了《王者荣耀》至今最大规模的更新，推出一款全新的英雄、皮肤及用户界面。”

游戏陀螺也观察到，从2019年到2020年期间，《王者荣耀》历经多次框架优化、版本内容更新后，如今依旧稳定居于畅销榜，且一直位居TOP20之上。

在2020年10月，腾讯宣布该游戏日活跃用户数日均1亿。而基于这一游戏热度，腾讯曾宣布将推出两款基于其IP的衍生手游，其中，《代号：启程》偏向于一款MMORPG手游，以王者世界观构建了全新的开放大陆。《代号：破晓》则是一款格斗手游，承袭了王者荣耀英雄形象和技能。

与之相对应的，腾讯的另一手游《使命召唤手游》表现也是可圈可点，Sensor Tower曾统计，《使命召唤手游》在上线一周的时间里，累计下载量突破了一亿次，这一数据远远超过了“吃鸡”手游《PUBG Moblie》和《堡垒之夜》。

腾讯方面也在财报中表示，《使命召唤手游》手游在中国推出，其节奏明快和紧张刺激的第一人称射击体验吸引硬核玩家参与，完善了我们在《和平精英》和《穿越火线手游》以外在射击类游戏领域的布局。

新游方面，腾讯在财报中重点提及了《天涯明月刀手游》，该手游在2020年10月上线，上市首周在中国 App Store 预估收入近 5000 万美元，打破 2019 年《完美世界》手游创下的上市首周收入记录。

海外游戏方面，《PUBG Mobile》依然是腾讯的海外营收主力军，当然，《英雄联盟手游》对其营收支持力度也在上升。根据App Annie的数据，《PUBG Mobile》连续两年成为海外市场上最受欢迎的手机游戏（按月活跃账户数计算）。

而《英雄联盟手游》在2020年12月相继登陆中国台湾、越南、大洋洲、欧洲、中东北非等地区应用商店。Sensor Tower商店情报平台显示，截至12月16日，该游戏在全球App Store和Google Play获得1250万次下载，吸金1050万美元。腾讯方面称，《英雄联盟》手游版《激斗峡谷》的推出进一步扩大游戏的用户基础。

端游和主机游戏方面，《英雄联盟》一直都是主打。据统计，《英雄联盟》2020年全球总决赛同时观看人数最高超过4500万，创下游戏电竞赛事的收视纪录。主机上，腾讯在财报中称，其已于任天堂合作，在中国销售超过100万台Switch主机，并发布了十多款受欢迎的Switch游戏。

2021年投资动作提速，3天一投，2021年已拿下28家游戏公司

在游戏营收之外，腾讯近两年的投资也值得业内人关注，尤其是其投资策略的转变。据游戏陀螺观察，在投资层面，腾讯2021年延续了去年的“地毯式”投资策略，以更快的速度聚拢更多的游戏公司。据游戏陀螺粗略统计，2020年，腾讯投资及收购游戏公司逾33家，是2019年的3倍，2019年腾讯游戏投资仅10余家。

而2021年，腾讯的投资更为“疯狂”。截止至3月24日，腾讯已投出了28家游戏公司，其中5家海外游戏公司，3家上市公司，其余20家中小游戏公司。投资数量接近去年全年，平均不到3天时间就投资一家游戏公司。

对此，有媒体观点认为，2020年，米哈游的《原神》上线后，一炮而红，超越《王者荣耀》《和平精英》成为最吸金的游戏，错失了《原神》的腾讯开始反思其投资策略，已不愿再失去投资下一个游戏爆款的机会。加之，字节跳动等游戏新贵崛起，致使腾讯的游戏投资不再“精挑细选”，而是追求更快和更多。

而在投资侧重点方面，游戏陀螺早前也有过相关统计，目前腾讯投资倾向于：①聚焦中小游戏团队；②收拢端游研发团队；③保持海外游戏收购力度，以少量持股为主。有投资人称，腾讯如今的投资稍显粗糙，容错率更高。

在上述列表中，我们也可以看到腾讯对游戏团队的投资虽然增多，但依然有所挑选，这种挑选指的不是团队的规模、作品，更多的是针对二次元、女性向、主机及IP等特定领域持续的加注，以强化自身在这些领域的话语权，而这些领域仍处于增长通道中。